智通財(cái)經(jīng)訊，3月17、18日，首鋼股份（000959.SZ）在接受諾德基金等49家機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，受相關(guān)能效升級(jí)政策影響，下游客戶對(duì)高牌號(hào)無取向電工鋼產(chǎn)品需求旺盛，特別是新能源汽車用高牌號(hào)無取向電工鋼供不應(yīng)求。今年1、2月份公司電工鋼產(chǎn)量累計(jì)同比降低約22%，除受部分產(chǎn)線檢修影響外，主要因無取向電工鋼產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化所致。截至目前，公司產(chǎn)線運(yùn)行順穩(wěn)。

公司是華晨寶馬、長(zhǎng)城國(guó)內(nèi)最大鋼材供應(yīng)商，吉利2021年新車型定點(diǎn)第一大供應(yīng)商。公司2022年6月將投產(chǎn)一條新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)材料專用生產(chǎn)線，可增加高牌號(hào)無取向產(chǎn)能35萬噸/年;2023年一季度將投產(chǎn)薄規(guī)格高磁感取向電工鋼產(chǎn)線。

在配電變壓器領(lǐng)域，配電變壓器按照鐵芯材質(zhì)類型分為非晶變壓器和硅鋼變壓器，目前全球范圍內(nèi)電網(wǎng)配電變壓器的應(yīng)用以硅鋼變壓器為主。從目前使用情況看，非晶產(chǎn)品無法替代硅鋼產(chǎn)品。

行業(yè)層面，供給端來看，能耗“雙控”政策將向碳排放總量和強(qiáng)度“雙控”政策轉(zhuǎn)變，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量將受到持續(xù)約束，預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量將平控或控制在2021年水平以下。需求端，雖然國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨較大下行壓力，經(jīng)濟(jì)工作的主要目標(biāo)是“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”，但兩會(huì)提出的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)5.5%仍不，低與穩(wěn)增長(zhǎng)政策直接相關(guān)的基建、制造業(yè)等將有效帶動(dòng)用鋼需求，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼材需求總體平穩(wěn)增長(zhǎng)，與新能源汽車、特高壓、風(fēng)光發(fā)電等行業(yè)密切相關(guān)的汽車板、電工鋼等品種將迎來較好的發(fā)展機(jī)遇。今年一季度需求環(huán)比去年四季度有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)二季度需求將繼續(xù)向好。

具體問答實(shí)錄如下：

問：公司今年1、2月份電工鋼產(chǎn)量同比降幅較大，具體是什么原因?

答：今年1、2月份公司電工鋼產(chǎn)量累計(jì)同比降低約22%，除受部分產(chǎn)線檢修影響外，主要因無取向電工鋼產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化所致。受相關(guān)能效升級(jí)政策影響，下游客戶對(duì)高牌號(hào)無取向電工鋼產(chǎn)品需求旺盛，特別是新能源汽車用高牌號(hào)無取向電工鋼供不應(yīng)求。公司為提升效益和滿足客戶需求，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低了中低牌號(hào)無取向電工鋼產(chǎn)量，通過技術(shù)工藝攻關(guān)和設(shè)備改造，大幅提升了高牌號(hào)無取向電工鋼產(chǎn)量。從工藝流程上看，高牌號(hào)無取向電工鋼需增加常化工序，同時(shí)規(guī)格更薄，產(chǎn)線單位時(shí)間的產(chǎn)量低于中低牌號(hào)無取向電工鋼，致使總產(chǎn)量有較大幅度降低。

2022年1-2月，中低牌號(hào)無取向產(chǎn)品產(chǎn)量同比下降52%，高牌號(hào)無取向產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長(zhǎng)43%，其中新能源汽車用高牌號(hào)無取向電工鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)230%。取向電工鋼產(chǎn)量與去年基本持平，其中0.23mm及以下薄規(guī)格產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長(zhǎng)18%。截至目前，公司產(chǎn)線運(yùn)行順穩(wěn)。

問：公司未來電工鋼產(chǎn)品的總量會(huì)不會(huì)增長(zhǎng)?產(chǎn)品結(jié)構(gòu)如何?

答：2021年公司電工鋼產(chǎn)線生產(chǎn)順穩(wěn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高端(高牌號(hào)無取向電工鋼與高磁感取向電工鋼)產(chǎn)品占比達(dá)到48%。公司2022年6月將投產(chǎn)一條新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)材料專用生產(chǎn)線，可增加高牌號(hào)無取向產(chǎn)能35萬噸/年;2023年一季度將投產(chǎn)薄規(guī)格高磁感取向電工鋼產(chǎn)線，新增取向產(chǎn)能9萬噸/年。后續(xù)公司通過產(chǎn)線工藝優(yōu)化與相關(guān)配套產(chǎn)線建設(shè)，有計(jì)劃地?cái)U(kuò)充高端產(chǎn)品產(chǎn)能，預(yù)計(jì)到2025年，電工鋼總量達(dá)到200萬噸以上，高端產(chǎn)品產(chǎn)量占比將達(dá)到70%以上。

問：電工鋼產(chǎn)品有什么技術(shù)壁壘?

答：電工鋼產(chǎn)品具有生產(chǎn)工藝流程長(zhǎng)、關(guān)鍵工藝控制點(diǎn)多、工藝控制精度高、產(chǎn)品認(rèn)證周期長(zhǎng)的特點(diǎn)。

關(guān)鍵工藝控制點(diǎn)多：以取向電工鋼為例，從高爐煉鐵開始，經(jīng)過冶煉、軋制及多道深加工流程最終制成成品，有多達(dá)600多項(xiàng)工藝關(guān)鍵控制點(diǎn)，所有控制點(diǎn)必須同時(shí)全部達(dá)標(biāo)，才能生產(chǎn)出合格的產(chǎn)品。

工藝控制精度高：以鋼水成分控制精度為例，某種主要成分含量需控制在±7ppm(百萬分之七)范圍內(nèi)，檢測(cè)精度、檢測(cè)時(shí)間、工藝控制、原料質(zhì)量控制需較長(zhǎng)時(shí)間的磨合與優(yōu)化。再如，電機(jī)制造大約需要將約500片電工鋼進(jìn)行疊片，在高速旋轉(zhuǎn)時(shí)(15000-20000轉(zhuǎn)/分鐘)如果尺寸精度控制達(dá)不到要求，電機(jī)性能和安全將受到影響。尺寸精度是首鋼電工鋼的名片，其橫向厚差可控制在5微米以內(nèi)，約為A4紙厚度的二十分之一。

產(chǎn)品認(rèn)證周期長(zhǎng)：以新能源汽車行業(yè)為例，要滿足頭部企業(yè)對(duì)高牌號(hào)無取向產(chǎn)品的要求，從新建產(chǎn)線到產(chǎn)品通過認(rèn)證至少需要6-10年時(shí)間。

問：在配電變壓器領(lǐng)域，非晶產(chǎn)品是否能替代取向硅鋼?

答：配電變壓器按照鐵芯材質(zhì)類型分為非晶變壓器和硅鋼變壓器，目前全球范圍內(nèi)電網(wǎng)配電變壓器的應(yīng)用以硅鋼變壓器為主。國(guó)內(nèi)配電網(wǎng)非晶合金變壓器和硅鋼變壓器的市場(chǎng)份額主要由國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等電網(wǎng)系統(tǒng)的招投標(biāo)量決定。國(guó)家電網(wǎng)非晶合金變壓器招標(biāo)量占比約15%，其余均為硅鋼變壓器。兩種材料性能特點(diǎn)不同。非晶合金為亞穩(wěn)態(tài)材料，鐵損低(比取向硅鋼片低1/5-1/3)、材料厚度薄(0.03mm)、硬度高，其節(jié)能效果好，但對(duì)機(jī)械應(yīng)力敏感、加工難度大。非晶合金材料生產(chǎn)的非晶合金變壓器具備空載損耗低、運(yùn)行節(jié)能等優(yōu)點(diǎn)，適用于軌道交通、數(shù)據(jù)中心等間歇性用電需求特點(diǎn)的應(yīng)用場(chǎng)景;硅鋼變壓器的負(fù)載損耗相對(duì)更低，在城市電網(wǎng)或工業(yè)區(qū)等高負(fù)荷用電場(chǎng)景應(yīng)用較多，從目前使用情況看，非晶產(chǎn)品無法替代硅鋼產(chǎn)品。

問：公司汽車板產(chǎn)品的增量是否需要額外資本開支?近年來公司如何做到在汽車市場(chǎng)下行的環(huán)境下產(chǎn)量逐步提升?

答：公司擁有汽車板產(chǎn)線10條，具有全產(chǎn)品線供應(yīng)能力，設(shè)計(jì)產(chǎn)能600萬噸/年，2019年以來公司汽車板產(chǎn)量逆勢(shì)逐年增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2021年產(chǎn)量同比增幅在5%以上，后續(xù)仍有穩(wěn)定的上升空間。公司汽車板產(chǎn)量的增長(zhǎng)是在鋼產(chǎn)量總體穩(wěn)定的情況下通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)達(dá)到的。公司會(huì)在研發(fā)費(fèi)用上有所傾斜，用于新品研發(fā)與質(zhì)量提升，未進(jìn)行額外的資本開支。

近年來，公司汽車板產(chǎn)量每年在5%-10%的增速范圍，得益于始終堅(jiān)持“以客戶為中心”的服務(wù)理念，通過產(chǎn)品升級(jí)與用戶升級(jí)，不斷深化“技術(shù)+服務(wù)”的營(yíng)銷策略。

公司堅(jiān)持精益制造，新品研發(fā)進(jìn)一步突破。繼首鋼DH鋼系列產(chǎn)品國(guó)內(nèi)首發(fā)以來，首鋼新一代超細(xì)晶高強(qiáng)車身外板UF鋼系列新品在國(guó)內(nèi)率先開發(fā);產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，鍍鋅、高強(qiáng)、外板產(chǎn)量同比增長(zhǎng)15%-20%，鋅鋁鎂產(chǎn)品同比增長(zhǎng)90%，國(guó)內(nèi)首家成功替代電鍍鋅側(cè)圍板;客戶服務(wù)持續(xù)深入，完善三級(jí)服務(wù)體系，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)服務(wù)。重點(diǎn)客戶配備大客戶經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，貼身服務(wù)，EVI供貨量占比達(dá)到30%。

用戶結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化?；趦?yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)能力，公司的用戶結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，主機(jī)廠供貨比例增長(zhǎng)2%，日系用戶供貨量同比增長(zhǎng)58%，合資品牌用戶供貨同比增長(zhǎng)3%。高端用戶訂貨量占比的提升，是實(shí)現(xiàn)汽車板逆市增長(zhǎng)的重要因素。公司是華晨寶馬、長(zhǎng)城國(guó)內(nèi)最大鋼材供應(yīng)商，吉利2021年新車型定點(diǎn)第一大供應(yīng)商。

問：請(qǐng)公司預(yù)測(cè)今年鋼鐵行業(yè)的供需情況?

答：供給端，在“雙碳”背景下，能耗“雙控”政策將向碳排放總量和強(qiáng)度“雙控”政策轉(zhuǎn)變，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量將受到持續(xù)約束，預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量將平控或控制在2021年水平以下。需求端，雖然國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨較大下行壓力，經(jīng)濟(jì)工作的主要目標(biāo)是“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”，但兩會(huì)提出的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)5.5%仍不低，與穩(wěn)增長(zhǎng)政策直接相關(guān)的基建、制造業(yè)等將有效帶動(dòng)用鋼需求，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼材需求總體平穩(wěn)增長(zhǎng)，與新能源汽車、特高壓、風(fēng)光發(fā)電等行業(yè)密切相關(guān)的汽車板、電工鋼等品種將迎來較好的發(fā)展機(jī)遇。今年一季度需求環(huán)比去年四季度有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)二季度需求將繼續(xù)向好。

問：今年是否有產(chǎn)能控制的相關(guān)政策?

答：目前公司沒有得到政府部門關(guān)于限產(chǎn)政策放松的通知，按照國(guó)家雙碳戰(zhàn)略的實(shí)施推進(jìn)，鋼鐵行業(yè)供給端受到約束或?qū)⑻幱诔B(tài)化，這也有利于促進(jìn)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。公司將按照政策要求，合理組織生產(chǎn)，履行社會(huì)責(zé)任。

問：請(qǐng)介紹一下公司主要產(chǎn)品結(jié)構(gòu)?

答：長(zhǎng)期以來，公司始終堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，在電工鋼、汽車板等高端材料制造方面創(chuàng)出了自主品牌，成為技術(shù)領(lǐng)先、綠色低碳的科技公司。公司根據(jù)高端制造的方向與替代進(jìn)口的要求，已經(jīng)形成三大類戰(zhàn)略產(chǎn)品(電工鋼、汽車板、鍍錫板)，以及八類重點(diǎn)產(chǎn)品(冷軋專用鋼、熱軋酸洗板、耐候鋼、能源用鋼、汽車結(jié)構(gòu)鋼、高強(qiáng)鋼、管線鋼、橋梁鋼)，上述戰(zhàn)略產(chǎn)品與重點(diǎn)產(chǎn)品，具有較高的技術(shù)壁壘和科技含量，合計(jì)產(chǎn)量約占公司總產(chǎn)量的70%，利潤(rùn)貢獻(xiàn)達(dá)到85%。其中，三大戰(zhàn)略產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的下游行業(yè)具有高景氣度特點(diǎn)，公司將持續(xù)加大力度，通過技術(shù)改造和工藝優(yōu)化，進(jìn)一步提升產(chǎn)量占比，促進(jìn)效益穩(wěn)定成長(zhǎng);八類重點(diǎn)產(chǎn)品，將按照相關(guān)行業(yè)需求變化，以產(chǎn)品效益為中心，按月進(jìn)行資源統(tǒng)籌調(diào)配，持續(xù)優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)，確保效益最大化。

問：公司產(chǎn)品定價(jià)依據(jù)什么原則?

答：公司產(chǎn)品的定價(jià)主要由供求關(guān)系和市場(chǎng)決定。供不應(yīng)求的產(chǎn)品，如技術(shù)壁壘、科技含量較高的高牌號(hào)電工鋼產(chǎn)品，供應(yīng)端話語權(quán)分量較大;供求關(guān)系相對(duì)平衡產(chǎn)品，由供求雙方共同商討確定價(jià)格;普通產(chǎn)品，一般以市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)，按月制定價(jià)格政策。有少部分產(chǎn)品應(yīng)用于重大工程，會(huì)采取訂單鎖價(jià)方式。

問：公司原料供應(yīng)保障情況及采購模式如何?

答：礦石資源方面：首鋼集團(tuán)在國(guó)內(nèi)擁有遷安水廠鐵礦、杏山鐵礦，年產(chǎn)鐵精粉約400萬噸，國(guó)外擁有秘魯鐵礦，鐵精粉年產(chǎn)能2000萬噸。目前遷鋼公司與京唐公司生產(chǎn)用礦中，集團(tuán)供礦比例超過50%。另外，首鋼集團(tuán)在唐山地區(qū)的馬城鐵礦預(yù)計(jì)2023年底投產(chǎn)，精礦粉年產(chǎn)能700萬噸，投產(chǎn)后礦粉通過地下管道運(yùn)輸，供遷鋼公司使用。屆時(shí)，集團(tuán)供礦比例將達(dá)到70%左右。其余鐵礦石原料主要來自巴西、澳大利亞的大型礦石企業(yè)，按長(zhǎng)協(xié)礦模式采購。價(jià)格方面按月度平均普氏指數(shù)定價(jià)。

焦炭方面：唐山首鋼京唐西山焦化有限責(zé)任公司是京唐公司和山西西山煤電股份有限公司的合資公司，專門為京唐公司供應(yīng)焦炭，焦炭產(chǎn)能與京唐公司二期一步是匹配的。遷鋼公司焦炭主要由遷安中化煤化工有限責(zé)任公司供應(yīng)，該公司是首鋼股份與開灤能源化工股份有限公司的合資公司。

煤炭方面：公司除與國(guó)內(nèi)大型煤炭集團(tuán)簽有長(zhǎng)協(xié)資源外，首鋼集團(tuán)參股的首鋼福山資源集團(tuán)有限公司也為煤炭供應(yīng)提供資源保障。

問：今年的原料價(jià)格上漲對(duì)公司效益有多大影響?

答：公司鐵礦石、焦炭、煤炭等原料供應(yīng)鏈保障安全，價(jià)格按照市場(chǎng)化運(yùn)作。從采購端看，公司整體的采購成本在同行中是有競(jìng)爭(zhēng)力的。受疫情波動(dòng)、國(guó)際形勢(shì)等因素影響，近期大宗原料價(jià)格上漲并將持續(xù)高位波動(dòng)，公司生產(chǎn)成本有所上升，但通過公司內(nèi)部持續(xù)推進(jìn)降本增效工作，成本上升幅度可控。價(jià)格傳導(dǎo)方面，公司積極與下游用戶溝通，尋求合理的成本傳導(dǎo)與利潤(rùn)分配。

問：公司是否有注入外埠鋼廠以及鐵礦資源的計(jì)劃?

答：首鋼集團(tuán)承諾首鋼股份是集團(tuán)在中國(guó)境內(nèi)的鋼鐵及上游鐵礦石資源發(fā)展、整合的唯一平臺(tái)。目前看，外埠鋼廠在合規(guī)性或盈利能力方面仍需要進(jìn)一步提升。鐵礦資源方面，國(guó)家鼓勵(lì)提升國(guó)產(chǎn)礦資源的供應(yīng)，減少對(duì)海外礦的依賴。首鋼集團(tuán)目前擁有較好的鐵礦資源，正在建設(shè)的馬城鐵礦儲(chǔ)量高、品位高、成本低，運(yùn)輸高效，環(huán)保優(yōu)勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)2023年建成投產(chǎn)后年產(chǎn)能達(dá)到700萬噸水平。首鋼股份將充分考慮上市公司股東利益，在首鋼集團(tuán)旗下相關(guān)資產(chǎn)通過積極落實(shí)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)保要求，進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)連續(xù)3年盈利，且行業(yè)整體狀況不出現(xiàn)較大波動(dòng)的情況下，按照證券法律法規(guī)和行業(yè)政策要求，通過不限于收購、合并、重組等符合上市公司股東利益的方式將相關(guān)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入首鋼股份。